Pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell semalam kembali menyita perhatian pasar global. Dalam pernyataannya, Powell menegaskan bahwa kebijakan moneter AS tidak berjalan di jalur yang sudah ditentukan, melainkan sepenuhnya bergantung pada data ekonomi terbaru. Ia menjelaskan bahwa kondisi saat ini menghadirkan dua risiko: di satu sisi inflasi masih berada di atas target, sementara di sisi lain pasar tenaga kerja mulai menunjukkan tanda-tanda pelemahan.
Powell menggambarkan sikap kebijakan moneter saat ini sebagai “sedikit ketat,” meskipun The Fed baru saja memangkas suku bunga sebesar seperempat poin. Ia menekankan bahwa langkah tersebut lebih bersifat sebagai “pemangkasan berbasis manajemen risiko” — upaya untuk mengantisipasi pelemahan pasar tenaga kerja — ketimbang awal dari siklus pelonggaran yang luas.
Ia juga menyinggung valuasi pasar saham, yang menurut banyak ukuran tergolong “cukup tinggi.” Namun Powell menegaskan bahwa hingga kini belum ada tanda-tanda jelas mengenai peningkatan risiko stabilitas keuangan, sehingga The Fed masih melihat pasar dalam kondisi relatif stabil.
Isu politik pun tidak luput disinggung. Powell dengan tegas menolak tuduhan bahwa keputusan The Fed dipengaruhi tekanan eksternal, menyebut tuduhan tersebut sebagai “serangan murahan.” Penegasan kembali atas independensi bank sentral ini dianggap krusial untuk menjaga kredibilitas di tengah meningkatnya tensi politik menjelang pemilu.
Meski memberikan sejumlah sinyal penting, pidato Powell tetap menegaskan adanya ketidakpastian. Proyeksi terbaru menunjukkan kemungkinan hingga tiga kali pemangkasan suku bunga tahun ini, namun Powell mengakui masih ada perbedaan pandangan signifikan di antara anggota FOMC. Hal ini menyoroti rapuhnya konsensus di dalam The Fed, yang berarti arah kebijakan dapat berubah dengan cepat sesuai perkembangan kondisi.
Bagi pasar, pesan Powell membawa implikasi jelas: tidak ada jaminan bahwa pemangkasan suku bunga lebih lanjut akan segera terjadi. Investor akan terus memantau data inflasi dan tenaga kerja sebagai pendorong utama. Volatilitas berpotensi meningkat jika data yang masuk berbeda jauh dari ekspektasi.
Secara keseluruhan, Powell menyampaikan nada hati-hati — menyeimbangkan komitmen The Fed untuk mengendalikan inflasi dengan kebutuhan menjaga stabilitas pasar tenaga kerja. Ia berhasil menegaskan fleksibilitas kebijakan serta independensi The Fed, meski tetap meninggalkan pasar dalam ketidakpastian arah ke depan.
Poin Penting dari Pernyataan Terbaru Powell:
- Risiko Dua Arah
Risiko inflasi masih condong naik dalam jangka pendek, sementara risiko pelemahan pasar tenaga kerja meningkat, membuat arah kebijakan menjadi kompleks. - Tidak di Jalur yang Tetap
Keputusan di masa depan akan sepenuhnya bergantung pada data ekonomi yang masuk, bukan jalur kebijakan tetap. - Suku Bunga “Sedikit Ketat”
Meski suku bunga sudah dipangkas, kebijakan moneter tetap tergolong ketat, memberi ruang untuk penyesuaian lanjutan jika diperlukan. - “Pemangkasan Berbasis Manajemen Risiko”
Pemangkasan seperempat poin ditujukan untuk mengantisipasi pelemahan pasar tenaga kerja, bukan awal pelonggaran agresif. - Risiko Stabilitas Keuangan Masih Rendah
Meski valuasi saham dinilai cukup tinggi, Powell menilai risiko stabilitas keuangan belum meningkat signifikan. - Independensi The Fed Ditegaskan Kembali
Powell menolak tuduhan adanya tekanan politik, menyebutnya “serangan murahan,” dan menegaskan kembali otonomi The Fed. - Ketidakpastian & Perbedaan Internal
Proyeksi terbaru membuka kemungkinan hingga tiga kali pemangkasan di 2025, namun Powell mengakui adanya perbedaan pandangan di dalam FOMC, menegaskan ketidakpastian arah kebijakan.