Maxco.co.id – Tahun 2025 menjadi periode transisi penting bagi Federal Reserve (The Fed) dalam menavigasi kebijakan moneter di tengah inflasi yang masih di atas target, kondisi pasar tenaga kerja yang melambat, dan ketidakpastian data ekonomi akibat gangguan administratif. Sepanjang tahun ini, bank sentral AS menjalani fase dari stabilitas kebijakan menuju pelonggaran bertahap, menyesuaikan respons dengan dinamika ekonomi yang terus berubah.
Kuartal I 2025 – Pasar Menunggu Kejelasan
Pada awal tahun, The Fed memulai 2025 dengan menahan suku bunga, mempertahankan range federal funds di 4,25%–4,50% pada pertemuan 29 Januari. Keputusan ini mencerminkan sikap berhati-hati di tengah data inflasi yang masih berada di atas target 2% dan tanda-tanda pelemahan awal pada pasar tenaga kerja. Notulen menunjukkan mayoritas anggota FOMC setuju bahwa kebijakan perlu menunggu data ekonomi lebih jelas sebelum melakukan perubahan signifikan.
Pertemuan berikutnya di 19 Maret mempertahankan target suku bunga yang sama (4,25%-4,50%), menunjukkan bahwa bank sentral tetap stabil dalam fase awal tahun. Keputusan ini mengindikasikan The Fed ingin memberi waktu bagi inflasi mereda secara konsisten tanpa mempercepat langkah kebijakan.
Kuartal II 2025 – Stabilitas Tanpa Perubahan
Memasuki kuartal dua, sikap kebijakan tetap berhati-hati. Pada 7 Mei dan 18 Juni, FOMC kembali menjaga suku bunga di 4,25%–4,50%. Tidak ada langkah moneter agresif, menunjukkan bahwa risiko inflasi masih dipandang cukup material untuk menunda pemangkasan suku bunga. Keputusan berulang ini menandakan The Fed mempertahankan pendekatan data-driven sekaligus menunggu gambaran ekonomi yang lebih rinci dari kuartal itu.
Kuartal III 2025 – Titik Pergeseran Mulai Muncul
Tanda pertama pergeseran kebijakan muncul pada pertemuan 30 Juli, ketika suku bunga masih dipertahankan di 4,25%–4,50% namun dengan adanya diskusi publik yang lebih kuat tentang perlunya melonggarkan kondisi moneter jika data ekonomi terus melambat.
Pada 17 September, The Fed melakukan pemangkasan pertama tahun ini, memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%–4,25%. Langkah ini mencerminkan respons terhadap melambatnya pasar tenaga kerja dan kekhawatiran bahwa kebijakan moneter yang terlalu ketat dapat menahan pertumbuhan.
Kuartal IV 2025 – Pelonggaran Konsisten di Tengah Ketidakpastian
Tren pemangkasan suku bunga berlanjut pada kuartal terakhir tahun ini. Dalam pertemuan 29 Oktober, FOMC kembali menurunkan target rate sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%–4,00%, menandakan bahwa tekanan ekonomi di luar ekspektasi membuat The Fed semakin condong ke arah kebijakan yang lebih longgar.
Puncaknya terjadi pada 10 Desember, saat bank sentral kembali memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin ke 3,50%–3,75%, level terendah dalam hampir tiga tahun. Keputusan ketiga berturut-turut ini menunjukkan perubahan arah kebijakan The Fed secara nyata menuju stimulasi moneter setelah periode panjang stabilitas. Mayoritas anggota FOMC mendukung langkah ini, meskipun ada tiga suara yang menentang, menandakan perbedaan pandangan internal yang signifikan tentang arah kebijakan mendatang.
Dalam pernyataannya, The Fed menegaskan bahwa keputusan ini diambil untuk merespons risiko penurunan lebih lanjut pada pasar kerja serta untuk mendukung pencapaian target inflasi jangka panjang 2%, dengan catatan bahwa langkah masa depan akan tetap bergantung pada data yang masuk.
Berikut ringkasan keputusan suku bunga The Fed sepanjang tahun 2025 dalam bentuk tabel bulanan dengan data aktual berdasarkan sumber resmi dan kalender keputusan FOMC (Federal Open Market Committee) serta hasil keputusan suku bunga dari data pasar:
| Tanggal FOMC | Suku Bunga | Target Range (%) | Catatan |
| Jan 29, 2025 | Hold | 4.25% – 4.50% | Fed mempertahankan suku bunga di level sebelumnya. |
| Mar 19, 2025 | Hold | 4.25% – 4.50% | Tingkat tidak berubah di tengah ketidakpastian ekonomi. |
| May 07, 2025 | Hold | 4.25% – 4.50% | Pertemuan FOMC tanpa penyesuaian suku bunga. |
| Jun 18, 2025 | Hold | 4.25% – 4.50% | Fed tetap menahan kebijakan moneter. |
| Jul 30, 2025 | Hold | 4.25% – 4.50% | Tidak ada perubahan suku bunga. |
| Sep 17, 2025 | Cut Rate | 4.00% – 4.25% | Fed memangkas suku bunga sebesar 0.25% (–25 bps). |
| Oct 29, 2025 | Cut Rate | 3.75% – 4.00% | Pemangkasan kedua sebesar –25 bps. |
| Dec 10, 2025 | Cut Rate | 3.50% – 3.75% | Pemangkasan ketiga sebesar –25 bps, level terendah sejak 3 tahun terakhir. |
Ade Yunus, ST WPA
Global Market Strategies