Maxco Futures – Pasar memasuki pekan pendek Thanksgiving dengan sentimen yang cenderung defensif, setelah tekanan besar mendorong indeks utama turun menembus level teknikal penting. Penurunan tajam tetap terjadi meski Nvidia merilis laporan kinerja yang kuat, menandakan hilangnya dorongan dari saham teknologi yang selama ini menjadi motor reli. Bitcoin juga jatuh tajam—menambah tekanan pada aset spekulatif—sebelum akhirnya sempat bangkit pada Jumat akibat meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed dan laporan bahwa Nvidia mungkin kembali menjual chip ke China. Namun optimisme tersebut cepat memudar menjelang penutupan pasar.
Tekanan teknikal kini menjadi perhatian utama. Dengan moving averages utama ditembus dan momentum beli melemah, investor semakin selektif dan mulai mengambil posisi defensif. Pasar perlu menunjukkan pemulihan yang konsisten dan mampu merebut kembali level support yang hilang untuk mengubah nada pasar yang saat ini berhati-hati.
Pekan ini, meski durasi perdagangan lebih pendek, pasar justru dihadapkan pada kombinasi jadwal data ekonomi yang padat, laporan earnings dari perusahaan besar, serta volatilitas akibat likuiditas tipis menjelang libur panjang—sebuah kondisi yang dapat memperbesar pergerakan harga.
Konsumen AS Menjadi Faktor Penentu Awal
Hari Selasa membuka rangkaian data penting dengan rilis retail sales bulan September pada pukul 08.30 waktu AS. Laporan ini menjadi barometer utama kondisi belanja konsumen menjelang musim belanja liburan—periode paling krusial bagi sektor ritel. Pelaku pasar akan mengamati angka headline dan core retail sales untuk menilai apakah konsumen masih tangguh menghadapi inflasi tinggi, volatilitas pasar saham, serta ketidakpastian di pasar tenaga kerja.
Laporan Consumer Confidence pada pukul 10.00 pagi akan memperjelas gambaran tersebut. Jika belanja aktual dan sentimen rumah tangga menguat, pasar dapat menemukan pijakan teknikal baru. Sebaliknya, data yang lemah berpotensi memperkuat kekhawatiran perlambatan ekonomi dan memperpanjang tekanan jual yang sudah berlangsung.
Ledakan Data Hari Rabu: Penentu Sikap The Fed
Hari Rabu menjadi titik paling krusial pekan ini, dengan serangkaian rilis data besar—yang biasanya tersebar dalam beberapa hari—kini hadir dalam satu pagi, tepat sehari sebelum pasar tutup untuk Thanksgiving.
Agenda mencakup:
- Revisi GDP Q3
- Core PCE, indikator inflasi favorit The Fed
- Durable goods orders
- Initial jobless claims
Sementara itu, rilis PPI pada hari sebelumnya akan menambah konteks penting terkait tekanan inflasi di tingkat produsen.
Dengan hanya satu hari penuh bagi pasar untuk mencerna semua data tersebut sebelum libur, reaksi pasar kemungkinan akan tajam dan tidak stabil. Setiap kejutan dari angka inflasi atau data aktivitas ekonomi dapat langsung mempengaruhi ekspektasi kebijakan moneter untuk pertemuan FOMC Desember—yang berarti volatilitas tinggi.
Earnings Perusahaan Teknologi Enterprise Jadi Sorotan
Selain data makro, laporan earnings dari tiga raksasa teknologi enterprise juga akan memberikan pandangan penting terkait belanja teknologi global:
- Dell – menjadi indikator permintaan untuk server AI, PC korporasi, dan infrastruktur pusat data yang menjadi tulang punggung narasi pertumbuhan pasca-boom AI.
- Workday – memberikan gambaran tren permintaan software HR berbasis cloud dan transformasi digital di sektor korporasi.
- Zscaler – sebagai pemimpin keamanan siber, akan menunjukkan apakah CIO masih memprioritaskan belanja keamanan digital di tengah potensi pengetatan anggaran.
Panduan ke depan (forward guidance) dari ketiga perusahaan ini akan membantu pasar menentukan apakah reli teknologi bisa kembali atau justru tekanan terhadap saham growth baru dimulai.
China vs Industrials AS: Dua Dinamika, Dua Cerita
Di luar sektor teknologi, pasar juga menantikan laporan keuangan Alibaba. Hasilnya akan memberikan gambaran mengenai kondisi konsumen China yang masih dihantui ketegangan geopolitik dan tanda-tanda pemulihan yang belum merata. Kinerja Singles’ Day dan ekspektasi akhir tahun akan menjadi fokus investor global.
Likuiditas Tipis Jelang Liburan: Risiko Pergerakan Lebih Besar
Pekan pendek menjelang Thanksgiving biasanya ditandai dengan volume transaksi yang lebih rendah, sehingga reaksi pasar terhadap berbagai headline dan data bisa menjadi lebih ekstrem. Dengan pasar tutup pada hari Kamis dan sesi singkat pada hari Jumat, investor institusi cenderung lebih berhati-hati dalam membuka posisi baru.
Kini pertanyaannya bukan hanya apa data yang akan dirilis, tetapi bagaimana pasar akan bereaksi dalam kondisi likuiditas tipis dan struktur teknikal yang rentan.
Ade Yunus, ST WPA
Global Market Strategi